在6月1日，拜伦・亨利（Byronrlenry）审查了他的公司夏威夷咨询公司刚接受的一个新的固定收益帐户。该投资包括面值1000万美元宝洁公司的息票率为85/8%、2016年4月1日到期的债券构成的新资产组合。
亨利很担心这一头寸是出于三方面的原因：
（1）由于与美国国债和高级别公司债券之间收益差的扩
大，宝洁公司的债券存在着一笔尚未实现的损失；
（2）他觉得宝洁公司的债券在1亿美元的资产组合中所占的分额过大；
（3）他担心短期内利率会上扬。
夏威夷咨询公司可以在市场上作空头，并运用金融期货及期货期权。考虑到这一点，亨利收集了有关宝洁公司债券及一些其他可替代性投资工具的信息，如表27-3和表27-4所示。

出于税收考虑，亨利现在不想售出宝洁公司债券，但想使资产组合免于价格下跌的风险。根据表27-3和表27-4所示的投资工具，推导两个套期保值策略，使其免除宝洁公司债券价格进一步下跌的风险。计算每种策略的相应套期保值率，评价两种策略的适宜性。